Il Roe è l’indicatore primario per lo studio della redditività netta dei soci. Il roe indica, infatti, le redditività del capitale proprio e deriva dal rapporto tra risultato netto (utili/perdita) e patrimonio netto: Rn/Nn Siccome il Roe varia da un anno all’altro, è necessario studiare le parti che lo compongono, al fine di capire e giustificare queste stesse variazioni. La gestione operativa si indica con ROIg e rappresenta la redditività degli investimenti aziendali (Roig = Rog/Km). La gestione finanziaria invece è rappresentata dal rapporto di indebitamneto proprio della società e tale rapporto può essere indicato sia in forma diretta (Tn/Nn), sia in forma indietta (investienti aziendali)/(Patrimonio netto). Il secondo coordinato del ROE dice che Roe = ROI + (RN/RO) (ROI – Of) (Rn/Ro), dove Rn/Ro è l’indice di paratasse (posto Rn = Rai – Imposte e posto Gestione straordinaria =0 si ha Ro = RAI, si ottiene 1+T/RAI ovvero il tax rate), e dove ROI-i è lo spread. Lo studio della redditività netta secondo il secondo coordinato si potrebbe fare graficamente
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